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震荡市中谁在托盘 |
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发文时间： 2008-5-28 18:15:45 来源：第一理财网
周三沪深两市平稳开盘，随后依然维持近日的震荡走势。消息面上，上证所周二晚间公布《大宗交易系统专场业务办理指南（试行）》，而蓝筹是当前大宗交易主角，新规可能减少大小非"过桥"减持，或有利于大盘蓝筹的稳定。主力机构方面，"资金'逆市'净流入170亿"，黄湘源认为"当好'牧羊犬'是基金的最大政治"。从这些也许可以看出震荡市中到底是谁在托盘。
今日机构解盘
联合证券 吴孔银：大盘缩量回稳 关注权重股表现
近日深沪大盘缩量回稳，板块继续轮动。消息面：1.5月27日，央行行长周小川率领央行抗震救灾工作组到成都分行视察指导抗震救灾工作时表示，央行将按照国务院统一部署，灵活运用多种货币政策工具，全力支持抗震救灾和灾后重建。他要求，受灾地区央行分支机构要会同有关金融机构，认真收集、汇总、分析受灾情况，为灾后重建政策的制定提供有力的依据和建议。显示从紧政策中有灵活。2.上海证券交易所今日发布并实施《大宗交易系统专场业务办理指南（试行）》，在该所大宗交易系统开展专场业务，从而在大宗交易系统正式推出了公开发售、配售功能，并引入了协商、询价、投标的交易方式，利于规范化。
技术面，上证指数短期弱市迹象明显，支撑位在3270-3250点区域附近，阻力位在3540-3580点区域附近。操作上，以控制仓位为主，关注权重股表现。
"大小非"大宗交易将受监控
"大小非"通过大宗交易减持的价格也将受到"监控"。上海证券交易所（下称"上证所"）昨晚发布《上海证券交易所大宗交易系统专场业务办理指南（试行）》（下称"指南"），对大宗交易系统实行专场业务。
分析师认为，此举正是为了防止大宗交易中出现人为的价格干扰。
"一对一"扩至"一对多"
所谓大宗交易系统专场业务，是指由股份持有者发起出售需求，或股份购买者发起购买需求，经委托为其提供公开发售、配售或购买等相关服务的会员向上证所提出申请，由上证所组织专场，相关会员和合格投资者作为响应者参加，通过上证所大宗交易系统采取协商、询价、投标等方式确定成交，并由中国证券登记结算有限责任公司完成结算。
"这使原本一对一的交易行为扩大到了一对多，大宗交易的价格将更加合理。"万国测评研究部主管周戎昨晚对早报记者表示，上证所此举将大宗交易的价格置于更多交易者的目光之下，能够防范交易中出现人为的价格干扰。
自4月22日监管层出台《上市公司解除限售存量股份转让指导意见》后，往日冷清的大宗交易平台变得异常热闹。而据德邦证券分析师古敬东观察，近来许多大宗交易都是以当天股票的跌停价成交，大小非减持的冲动依然强烈。
与此同时，早报记者了解到，面对大规模的"大小非"，一群通过代理大宗交易来赚取不菲差价的"职业操盘手"已成气候。华泰证券一经纪业务部人士告诉早报记者，双方通过协商达成的交易价格可以使双方的买卖成本更低；获利后双方还可以协商来分成。
加强信息披露
显然，"指南"的出台将在很大程度上杜绝上述情况的发生。"指南"明确了大宗交易系统专场业务的类型、参与者及其作用、资格管理，规定了大宗股份出售、购买业务的办理流程，并对其信息发布、登记和结算作出了规定。
并且，每个交易日大宗交易结束后，属于股票和基金大宗交易的，上证所将公告证券名称、成交价格、成交量、发起方中介机构名称。
按照"指南"规定，出售方减持比例达到5%的，应在三个交易日内公告，并在公告后的二日内不得再行买卖；5%以上大股东因减持股份导致其持股比例低于5%的，应当在二个交易日内公告；公司控股股东因减持股份导致公司控股股东或实际控制人变更的，应当公告权益变动报告书；已实施股改公司的股票，持股5%以上股东每增减1%时必须公告。
购买方的信息披露义务包括：持有上市公司已发行股份达到5%的，应当在三个交易日内公告（权益变动报告书）且不得再行买卖该公司股票；持有上市公司已发行股份5%后，每增减5%，应当在三个交易日内公告，并在公告后的二日内不得再行买卖。(东方早报）
资金"逆市"净流入170亿 资金趁低吸筹
专家认为，目前情况仍难得出机构做多的结论
昨日，沪深股市告别"三连阴",双双红盘报收,其中,沪指收报3375.41点,较前一交易日微涨0.32%;深证成指涨幅接近1％。不过，两市成交总额连续第四天萎缩，昨天两市成交更是不足900亿元，市场观望气氛十分浓厚。
观望气氛浓厚
大智慧Topview（赢富）数据显示，在过去的两周内，机构有170亿元资金净流入。而专家认为，目前市场正处弱势平衡，投资者既不要过分看空后市，但也要注意控制仓位，耐心等待市场趋势的进一步明朗。
个股方面，昨日沪深两市大部分个股出现不同涨幅，下跌的交易品种数分别为324只和224只。不计算ST个股和未股改股，两市涨停个股不足10只。
权重指标股板块昨天涨跌互现。其中，"A股第一权重股"中国石油（601857.SH）涨0.58%。保险股中，中国平安（601318.SH）上涨2.19%，中国人寿（601628.SH）涨幅也超过了4％。不过，尽管获得国家123亿元的财政补贴，但昨日复牌的中国石化（600028.SH）还是下跌了4.45％。另外，权重股中的中国神华（601088.SH）等出现了微幅下跌。
机构资金趁低吸筹
值得一提的是，从5月13日至5月23日的9个交易日中，尽管大盘累计下跌了154点，跌幅高达4.24%，不过，同大盘的持续下跌不同，机构资金却呈现持续净流入的状态。
大智慧Topview（赢富）数据显示，在上述9个交易日中，机构资金有8天呈现净流入。其中，流入最大的一天为5月13日，当天净流入45亿多元；而上周五，大盘剧烈振荡，但机构资金却净流入16.81亿元。
记者注意到，机构资金流向与市场走势相背离的情况，以前多次出现过。而最典型的就是去年"5·30"之后的6月20日至7月10日，当时大盘15个交易日暴跌了417点，跌幅高达9.76%，不过，机构资金却是"逆市"净流入高达700多亿元。其后，大盘出现了一轮波澜壮阔的行情。而在6月5日至7月20日，机构资金净流入极少，所以，大盘经过短暂反弹后，紧接着是一轮下跌。
去年上扬行情重演？
广州昊富投资总经理黄永昨天认为，目前情况很难判断大盘会出现类似现象。他说，这主要是5月13日以来，大盘调整的力度和机构加仓的力度不够，也就是说，要出现大盘大幅调整，而机构大幅加仓情况，才能作出类似判断。另外，去年"5·30"大跌是人为因素改变市场短时间走势，而目前市场恰恰相反，是人为因素（比如管理层要求基金保持稳定等）做多，而市场本身看空力量较强。
"综合来看，我们认为市场还处于一种非常弱势的平衡之中。投资者最好耐心等待底部信号的来临。"黄永说。
北京首放认为，要打破这种多空无量拉锯格局，关键要看三大因素变化。第一，要看政策面有无新的实质性护盘措施出台。二要看市场又无有号召力的热点崛起。三要看市场成交量能否有效放大。（广州日报）
市场观望气氛仍浓 后市方向面临选择
昨天，虽然中石化复牌大跌一度带领大盘探底，但在券商股的强劲反弹带动下，金融、地产、有色等蓝筹走强，大盘反复走稳，并在尾盘放量收阳，为"三连阴"后首度迎来反弹。但昨天两市成交是一个多月来首度跌破千亿元，有专家认为，这表明市场观望气氛仍然非常浓厚，3300点一线可能会有支撑，投资者仍应重点关注蓝筹股。
资金试探性买入
中国石化(600028)昨天开盘后一度下跌超过6%，引领上证综指最多下跌近30点，不过，券商股受到重新放开券商IPO的消息集体上升，海通证券(600837)在停牌一个小时后直奔涨停，券商股的走强也刺激了金融、地产、有色等大市值蓝筹企稳走强，指数在反复震荡之后最终收出阳线。
上证综指收市报3375.41点，涨10.87点，深证成指收市报11998.37点，涨108.2点，但两市共成交837.82亿元，较昨日同比萎缩近两成，成交额自4月18日起一个多月以来首度少于1000亿元，从盘面观察，沪市前20大权重股仅有5只下跌，两市共有超过六成半个股上涨。从行业指数的表现来看，金融指数劲升3.77%涨幅居首，地产、石化、运输、金属等也涨幅居前。
平安证券分析师李先明认为，从盘中看有资金在进行试探性买入，不断在测试抛压的沉重程度，成交量剧减表明市场观望气氛非常浓厚。
蓝筹估值趋于合理
李先明认为，像银行、钢铁、地产等蓝筹股，2008年的动态PE已经在20倍以下，比较合理，相信下跌的空间已经有限。
最新数据表明，已经有海螺水泥(600585)、中国平安(601318)、交通银行(601328)出现A+H股比价倒挂，而中国铁建(601186)、中国中铁(601390)、中国人寿(601628)的比价都在1.1以下。李先明认为，这表明这些蓝筹股的估值已经比较合理，虽然AH比价不一定会对股价有直接的影响，但对市场信心有一定的支撑作用，中国平安就是一个明显的例子。
国海证券冯伟认为，银行全年新增贷款量仍将在央行控制范围内，但随着地震灾后重建引致的固定资产投资增加，预计下半年央行很可能会部分扩大信贷规模，相应地紧缩货币政策或略有放松，存款准备金的再次上调以及地震灾害的影响减轻近期加息担忧。目前，银行股的估值相对安全，2008年动态平均市盈率已经降至16.7倍，2008年动态市净率已经降至3.2倍。对比银行H股，整体银行股估值水平正逐渐与国际水平接轨。给予深发展银行、招商银行(600036)、浦发银行(600000)、建设银行(601939)"增持"的投资评级。
东方证券有色金属行业高级分析师施卫平认为，有色金属行业当前估值水平已接近全球矿业股19倍PE的水平，成本压力使行业整体利润增速明显下降，但高成本使结构分化加剧，矿石采购渠道主导的成本禀赋决定企业盈利能力和投资机会，整体上市预期也可提供更多安全边际。展望未来，从行业盈利的驱动因素角度出发，看好大宗金属铜、铝以及有资源话语权的稀土行业未来的盈利能力和市场表现。他给予包钢稀土(600111)和江西铜业(600362)"买入"，给予云南铜业(000878)、山东黄金"增持"评级。
3300点可能会有支撑
李先明认为，从盘面看，"4·24"缺口恐怕不会完全回补，大盘在3300一线可能会有强劲的支撑，在蓝筹股的带领下，后市下跌空间有限。但市场的心理扭转需要一定的时间，投资者仍可着重关注金属、钢铁、石化、地产等蓝筹股。
广发证券也认为，市场观望气氛浓郁，由于机构投资者经过前期的减仓，目前的仓位普遍较轻，大盘的压力并不重，目前市场在震灾引发恐慌之后再度进入信心恢复阶段，近日的调整已较为充分，股指后市企稳回升的可能性较大，可积极关注券商、银行、保险等金融类个股。
不过也有很多专家继续看空，渤海投资秦洪认为，成交量迅速萎缩显示出A股市场又进入到场内资金互相博弈的特征，这不利于A股市场的逞强，所以短线A股市场的量能如果不能有效放大，大盘短期走势仍难言乐观。
申银万国则表示，市场观望气氛浓重，逢高减磅意愿占据上风，目前的无量盘跌格局不利于后市，表明向下趋势获得市场认同，分歧不大，所以回补缺口已经不是问题重点，而是回补以后还可能继续向下，建议保持适当谨慎，减磅以控制仓位。（深圳特区报）
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